光博会观查#1：快速光模块追寻低功耗 关键器件国产化率有望迈入提高

行业近况。光博高

   大家参与了9 月6 日-8 日在北京举行第24 届国际性光学展览会。观耗关展览会全方位展示了光纤模块、查快产化光芯片、速光光缆等光纤通信商品的模块突破发展趋势。

   评价。追寻

   800G 参加者诸多、低功然还需关心每家产业发展进度，键器件国高速光模块关心低能耗计划方案。望迈除头顶部光纤模块生产商中际旭创、入提新易盛在光博会上展示其早已批量发货的光博高800G光纤模块外，德科立、观耗关剑桥科技、查快产化ColorChip、速光华工科技等众多生产商皆在800G产品侧有一定的模块跟踪，展览Demo或具有批量生产实力的商品，光迅科技则初次动态展示1.6T光纤模块传送水平。对于我们来说光纤模块高效运转演变发展趋势确立，诸多生产商竞相角逐800G 跑道，但每家生产商实际的市场化节奏感还需要逐一跟踪。除此之外，快速商品降功能损耗是本次展会的一个重要侧重点，LPO和塑料薄膜铌酸锂解调器等计划方案的人气提高。如中际旭创展示的400G BR4 LPO光纤模块选用旭创自主研发硅光计划方案并协助Linear Driver & TIA，具备低能耗、低延迟的特征；德科立展示的800G DR8 光纤模块选用一颗CW激光发生器相互配合塑料薄膜铌酸锂解调器及低能耗DSP芯片，工作中功能损耗仅11W上下；光库科技则展出了相关和非相干的塑料薄膜铌酸锂解调器及处理芯片。对于我们来说高算力情景对能源消耗明确提出更高的要求，LPO封装形式、塑料薄膜铌酸锂等新型材料跻身长远发展方位。

   国内光芯片水平持续追逐，硅光计划方案维持关注度。这届光博会调配速度在50G及以上国内光芯片汇集，源杰高新科技、长光华芯展览100G EML速度商品；长光华芯、雄鹰半导体材料展览50G VCSEL，高档光芯片国产化提升慢慢明亮。

   除传统式EML和VCSEL处理芯片外，亦有希烽光学（SiFotonics）、赛勒高新科技等众多国内硅光芯片现身展览会，深超光电高新科技展览自主研发硅光策略的800G控制模块，处理芯片可以同时适配DSP和LPO二种版本号。

   细分行业领头寻找多样化合理布局。光纤模块龙头企业中际旭创合理布局车辆光电材料新生态，展览新回收分公司君歌电子的几款汽车零配件，如超声波雷达、监控摄像头、激光传感器、电子后视镜等。光缆领头生产商长飞光纤除开展览几款反映先进性的光纤光缆商品外，还展现了光纤模块、海缆、新型材料（石英材料&导热材料）等商品，突显多元化经营执行成果。

   公司估值和建议。

   大家保持遮盖标底财务预测和股价预测不会改变，可以关注领先水平头部光纤模块生产商中际旭创、新易盛、光迅科技、德科立、剑桥科技（后二未遮盖）等；可以关注国内光芯片供应商源杰高新科技、长光华芯（都未遮盖）等。

   风险性。

   云厂商资本开支大跳水；800G光纤模块放量上涨大跳水；AI发展趋势大跳水；硅光等技术发展趋势大跳水；行业市场竞争激烈风险性。