锂电领域观查：9、10月电芯排产旺季不旺 碳酸锂价格还将继续下跌

1）锂电池装机量：7 月，锂电领域在我国动力锂电池产量总共61.0GWh，观查同比增长28.9%，月电环比增长1.5%。芯排下跌动力锂电池装车量 32.2GWh，产旺同比增长 33.3%，季不价格继续环比下降 2.0%。旺碳产装之比1.89，酸锂同比减少0.6，锂电领域环比上升0.6。观查在其中三元电池产量20.4GWh，月电约占产量33.4%，芯排下跌同比增长17.2%，产旺环比增长15.2%；三元电池装车量10.6GWh，季不价格继续约占装车量32.8%，旺碳同比增长7.4%，环比增长4.8%，产装之比1.92。聚合物锂电池产量40.5GWh，约占产量66.4%，同比增长35.6%，环比下降4.1%。聚合物锂电池装车量21.7GWh，约占装车量67.2%，同比增长51.1%，环比下降4.7%，产装比1.87。

    2）碳酸锂及供应链管理价钱：下游需求同比弱提高，4 一季度国外锂矿资源/盐湖相继建成投产上坡，分辨碳酸锂期货价格将进一步下挫。依据SMM 数据信息，电池级碳酸锂为19.75 万余元/吨，较上周降低3.28%。最近碳酸锂的快速下降系市场供求关系转变累加碳酸锂期货交易发售。从供给侧结构看，伴随着国外锂矿资源及盐湖在4 一季度相继建成投产上坡，碳酸锂产能获得支撑点。从需求方看，储能市场要求不错，动力锂电池终端需求修复迟缓，且现阶段碳酸锂价格仍处上位，中下游原材料企业和锂电芯公司补货意向低，以刚性需求购置为主导，从他们追踪的重要锂电芯公司排单数据信息，9、10 月锂电芯排单大概差不多。从商品期货看，碳酸锂期货交易早已跌穿18 万余元/吨，期货行情对期货价格调节效用明显。

    依据SMM 数据信息，这周正方形三元523/磷酸铁锂电芯不含税价格为0.513/0.469 元/Wh，环比上周-0.027/-0.027 元/Wh；根据我们计算，三元523/磷酸铁锂电芯未税成本费大约为0.548/0.433 元/Wh，环比上周-0.017/-0.008 元/Wh；相匹配未税毛利率-0.0348/ 0.0359 元/Wh，环比上周-0.009/-0.019 元/Wh。伴随着碳酸锂期货价格的进一步下降，这周锂电芯价钱持续下降，我们判断锂电芯价钱依然存在降低室内空间。

    这周正方形三元523 正级不含税价格为16.37 万余元/吨，同比-4.4%；铁锂正级不含税价格6.15 万余元/吨，环比上周-3.47%；PVDF 不含税价格16.99 万余元/吨，环比上周差不多；铝铂（A00 铝 加工成本）不含税价格3.22 万余元/吨，环比上周-0.52%；铜泊（电解镍 加工成本）不含税价格8.02 万余元/吨，环比上周-1.67；负级（人造石墨）不含税价格3.12 万余元/吨，环比上周差不多；膈膜（干法涂敷膜）不含税价格1.81 元/平米，环比上周差不多；三元用锂电池电解液不含税价格3.01 万余元/吨，环比上周-11.67%；铁锂用锂电池电解液的不含税价格2.3 万余元/吨，环比上周-7.14%。

    3）中国新能源车市场：8 月新能源汽车零售71.6 万台，同比增长34.5%，环比增长11.8%。1 月销售量底端建立，2 月、3 月产供销逐渐恢复，特别是3 月销售量在恶性竞争的干扰下仍保持比较高增长速度，4 月、5 月销售量迈入进一步改善，代理商库存量不断耗费。6 月各生产商与经销商为冲击性大半年总体目标，大力开展各种各样营销活动，地区性补助累加公司上半年度动量矩双向特惠，支撑点终端零售同比继续升温。6 月21 日，国家财政部、国家税务总局和国家工信部联合发文《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，有利于稳定市场预期、提升消费市场，释放出来市场潜力。7 月是传统汽车市场淡旺季，天气炎热将在一定程度上牵制顾客进店买车，7 月环比下降超出预期。8 月虽然是传统式汽车市场淡旺季，但促进消费政策和汽车企业终端优惠的支撑下，累加暑期出游等多种因素推动，买车要求持续释放。伴随着后半年市场需求的修复和新能源技术扶持政策的快速落地式，新能源车全年度销售量有希望达900 万台上下。